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证券时报记者赵梦桥3月，行情震荡加剧，公募基金的操作思路出现了显著分化。根据净值曲线走势不难推测，多只灵活配置型基金及部分“固收+”产品，通过大幅减仓甚至近乎空仓的防御姿态，取得了基金业绩的相对稳定表现。数据显示，其中多只产品截至去年末仍有较高的权益仓位，据此不难推测，这部分基金近期已选择了降低股票仓位

证券时报基金研究院陈书玉在当前存款利率持续下行、A股行情结构性分化、债券收益率处于历史低位、黄金价格高位波动加剧的市场环境中，依靠单一资产获取稳健收益的难度日益增大。多元资产配置的价值由此凸显 通过将资金分散配置于股票、债券、商品、海外资产等低相关性领域，能够有效平抑组合波动、控制整体风险，并有望拓宽收益来源。公募FOF作为践行该策略的重要工具，其投资边界不断拓展，行业热度持续攀升

证券时报基金研究院李明珠过去一周，A股市场在避险情绪的主导下，资金流动轨迹发生了明显变化。ETF数据显示，市场呈现出“弃股投债、内部腾挪”的格局 总计215亿元资金从股票与商品类ETF流出，转而涌入风险较低的债券类ETF。多家公募机构指出，尽管短期波动由避险情绪驱动，但A股的中期逻辑和估值修复前景依然存在，投资者正围绕安全、低估值和确定性进行布局

国联安基金经理刘佃贵表示 今年市场环境与去年相比呈现多维度变化，投资需从“拔估值”转向“涨业绩”，主题板块轮动节奏显著加快推高投资难度，普通投资者宜在可承受风险范围内做好资产配置，选择高弹性品种需要更加慎重，以应对波动加剧的市场格局。从宏观与流动性环境看，刘佃贵分析，国内延续适度宽松货币政策，但对市场的边际影响较去年或有所减弱；全球层面，受油价推升通胀影响，市场对美国流动性收紧的预期升温，全球流动性边际趋紧。对市场整体仍然保持乐观，但考虑到当前估值高于去年，寻找投资机会的难度有所提升

截至今日14点07分，中证500ETF华夏早盘振荡走强后午后维持强势，最新价报4.310元，涨幅1.055%。资金层面，连续4日资金净流入近2亿元，昨日中证500ETF华夏净流入0.48亿元，近期资金布局节奏依然稳健。消息方面，3月27日博鳌亚洲论坛分论坛上，全国社保基金理事会副理事长金荦表示，社保基金多次在A股大跌时果断加仓，坚守长期投资理念

3月27日，港股市场低开高走，恒生科技指数午后强势反弹，成功站上4800点关口。港股消费板块午盘震荡攀升，港股通消费ETF华夏现涨近1%，持仓股中，毛戈平领涨，海底捞、蒙牛乳业跟涨，颐海国际、古茗、布鲁可、万洲国际等均涨幅居前。此外，今年以来，以智能眼镜、服务机器人为代表的智能产品销售表现亮眼

3月27日午后，港股创新药板块涨幅继续扩大，截至13:55，恒生港股通创新药指数上涨6.3%，石药集团、英矽智能、云顶新耀等多只成份股涨幅在10%以上。昨日，信达生物发布2025年业绩，实现总收入130.42亿元，同比增长38.4%；净利润8.1亿元，同比扭亏转盈。市场分析认为，经过前期调整，港股创新药板块估值已回归至历史相对低位区间，但整体向上趋势未变，当前迎来“龙头业绩拐点验证+战略定位提升+出海订单延续”的多重利好叠加，板块具备较高赔率

3月27日，A股强势反弹，科技主线回归，截至14:00，科创芯片ETF汇添富涨0.70%，最新价报1.59元。截至前一交易日，科创芯片ETF汇添富标的指数近一年涨幅超50%，过往表现突出。数据显示，科创芯片ETF汇添富最新规模达46.80亿元，最新份额达29.71亿份

3月27日，医药板块全线爆发、强势吹起反攻号角。截至发文，生物科技ETF招商、沪港深医药ETF招商、医疗器械ETF招商、疫苗ETF招商集体拉升上涨4.04%、3.95%、2.73%和2.99%，强势领涨市场。盘面上，创新药概念、医疗器械持续走高，康弘药业、信立泰、热景生物、基蛋生物、九安医疗等多股涨停，百利天恒、神州细胞涨超9%，恒瑞医药涨超6%，多个医药细分联袂大涨

3月27日，化妆品企业毛戈平盘初一度冲高至近13%，现涨幅有所收敛，仍涨超7%。华源证券指出，新兴消费品的蓬勃发展折射出新世代年轻人在当前社会环境下所孕育出的新兴消费观念，正确的解读此类全新的消费叙事是抓住新消费公司成长的关键因素。因此，在美护方面，建议关注基于较高专业性与创新性的优质国货品牌；黄金珠宝方面，建议关注更受年轻消费者欢迎的古法黄金赛道头部品牌；潮玩方面，建议关注具备IP创造及对IP运营有丰富的成功经验的公司；现制茶饮方面，建议关注品牌力较强且业务覆盖区域较广的头部茶饮品牌

3月27日，有色金属板块午后强势拉升。截至14时10分，有色矿业ETF招商放量上涨2.95%，盘中最高涨幅达3.81%。首先，锂电产业链多重利好共振，带动上游资源需求预期改善

3月27日下午，A股三大指数集体上涨，上证指数上涨0.60%，深证成指上涨1.07%，创业板指上涨0.67%。航空航天ETF华夏日内呈现探底回升、震荡上行的偏强格局，截至14点01分，上涨0.56%，成交额达1.44亿元，换手率为3.95%，成交额稳居同类ETF前列；其成分股建设工业涨停，长城军工上涨4.52%，航天彩虹上涨2.20%，国科军工上涨1.91%，内蒙一机、航发科技、中航西飞、北方导航等股跟涨。华西证券表示，海外商业航天进入密集发射阶段，SpaceX发射常态化、星舰即将试飞，产业景气度提升；特